Ruokataistelu: Morrisons pelissä
Ison-Britannian neljänneksi suurin supermarket on joutunut pääomasijoitusten kohteeksi. Pitäisikö meidän välittää?
Katso kaikki sivut
George Wood / Getty Images
Kun Andy Higginsonin puhelimeen välähti vanhan kollegan nimi, Morrisonin puheenjohtajalle oli selvää, ettei se ollut vanhojen hyvien aikojen kerrausta, Ashley Armstrong sanoi. Ajat . Sir Terry Leahy, entinen Tescon pomo, josta tuli yhdysvaltalaisen pääomasijoitusyhtiön Clayton, Dubilier & Ricen osakas, soitti kohteliaisuuspuhelua varoittaakseen häntä ostotarjouksesta. 5,5 miljardin punnan tarjous (yli 8,7 miljardia puntaa velka mukaan lukien) on asettanut Ison-Britannian neljänneksi suurimman supermarketin peliin. Vastauksena Morrisonsin osakkeet hyppäsivät 35 prosentilla yli 240 p:iin, mikä viittaa siihen, että sijoittajat odottavat pääomasijoitusyhtiöltä jotain maukkaampaa kuin sen 230p:n havaintokuva, Alistair Osborne sanoi sama paperi . Ei ole parempaa paikkaa kuin supermarket ruokataistelulle. Mutta kuinka paljon romua CD&R on?
Ratsia - joka onnistuessaan merkitsisi yhtä Britannian suurimmista vipuvaikutteisista ostoista vuoden 2008 kriisin jälkeen - on herättänyt raivoaa kiistaa Cityssä, sanoi FT . Viimeisen kiihkeän kuuden kuukauden aikana pääomasijoittajat ovat julkistaneet tarjouksia Yhdistyneen kuningaskunnan pörssiyhtiöistä nopeimmalla tahdilla yli kahteen vuosikymmeneen, mikä laukaisi kiivaan kiistan perinteisten rahastonhoitajien välillä, koska he luulevat saavansa tavarat aivan liian halvalla. ja nousevat kaupantekijät istuvat valtavien käteispottien päällä.
Ison-Britannian yritysten hallitukset jäävät keskelle. Toivotaan, että Morrisonsin hallitus vastustaa, Nils Pratley sanoi Huoltaja . Nyt kun Asda on ostettu samankaltaisella vipuvaikutteisella mallilla ja Sainsbury'sin ympärillä pyörivät yritysostokeinot, 40 % Ison-Britannian päivittäistavaramarkkinoista saattaa päätyä talousomistajien hallintaan – tämä on katastrofi köyhälle vanhalle ostajalle. Pääomasijoittajat eivät käy hintasotaa. Loivasti nousevat voittomarginaalit, jotka asiakkailta vaikenevat, ovat paljon parempia velkojen takaisinmaksuun.
Tämä on itse asiassa kiinteistökauppa, ei vähittäiskauppa, Lex sanoi FT . Bradfordissa toimiva Morrisons omistaa 85 prosenttia 500 myymälästään. Vain neljänneksen myyminen ja takaisinvuokraaminen nostaisi sijoitetun pääoman nopean tuoton 2 miljardia puntaa. Osakkeenomistajien tulee kestää vähintään 280 p. Mikä tekee kaupasta niin merkittävän, on Morrisonsin kriittinen rooli Britannian elintarviketuotannossa, Alex Brummer sanoi. Päivittäinen posti . Sen 18 elintarviketuotantokeskusta tulevat enimmäkseen brittiläisiltä maatiloilta, ja ne vastaavat noin 25 prosentista Yhdistyneen kuningaskunnan elintarviketuotannosta. Maatilan aula on huutanut loputtomasti Aussien kauppasopimuksen uhkasta. Heillä on paljon enemmän huolestuttavaa, jos pääomasijoitusyhtiö, jolla on suuria velkoja ja ilman pitkäaikaista vastuuta, tarttuu Morrisonsiin.
