Miksi hajautus on sijoittajan paras ystävä
Sijoitusten valmisteleminen epävakaita aikoja varten
Aiemmin tänä vuonna 12. maaliskuuta globaalit osakemarkkinat siirtyivät täydelliseen sulamiseen. Paniikki puhkesi, kun markkinoiden turbulenssi (salakielessä volatiliteetti) saavutti kaikkien aikojen ennätyksen. Dow tankki 2 300 pahimpana päivänä sitten Black Mondayn, S&P 500 karhumarkkinat, lue yksi CNBC:n otsikko. Jokainen Yhdysvaltain 11 osakemarkkinasektorista oli negatiivinen sinä päivänä, eivätkä uutiset olleet paljon parempia missään muualla. Esimerkiksi Iso-Britannian keskisuurten yritysten FTSE 250 -indeksi laski myös lähes 10 prosenttia.
Mutta jos olisi vaivautunut katsomaan muita, vähemmän uutisarvoisia lukuja, syntyi ristiriitainen tarina. Myös rahasto, joka sijoittaa Ison-Britannian johtavien valtion obligaatioiden koriin (gilts), joutui myyntiin – mutta se päätyi päivän tappioon vain 2 %. Sijoittaja, joka oli tehnyt hyvin yksinkertaistetun hajautetun vedon päivän alussa ja laittanut 50 puntaa kumpikin sekä Yhdysvaltain osakkeisiin että turvallisiin Britannian uusiin sijoituksiin, olisi päätynyt häviämään hieman yli 6 % pelkän osakkeiden 10 %:n tappion sijaan.
Tästä syystä, jos kokoaisit joukon ekonomisteja ja lukitsisit heidät huoneeseen, yksi asia, josta he luultavasti kaikki olisivat samaa mieltä, on salkun hajauttaminen. Tämä neuvo voi tuntua itsestään selvältä, mutta on syytä selittää, miksi monipuolistaminen tekee niin suuren eron.
Alla oleva grafiikka on lämpökartta (joka on suunnattu yhdysvaltalaisille sijoittajille), joka näyttää, minkä tyyppiset omaisuuserät ovat tuottaneet parhaat ja huonoimmat tulokset sitten vuoden 2000. Se on monimutkainen kuva, mutta yksi viesti tulee selkeästi perille – syy, miksi kartta näyttää sotkuiselta, johtuu siitä, että mikään yksittäinen omaisuuserä ei pysty menestymään koko ajan paremmin. Kartta ei ole aivan satunnainen, mutta se ei ole kaukana. Ainoa huomionarvoinen johdonmukainen tulos on se, että useimpina vuosina käteinen tuotti alhaisimman tuoton.
Tulosta
Tämä selittää, miksi erityyppisten sijoitusten yhdistäminen ja yhdistäminen on järkevää. Tässä tulee mukaan omaisuuden allokaatio. Se jakaa laajan sijoitusmaailman, kuten osakkeet (ja erityyppiset osakkeet), joukkovelkakirjat ja vaihtoehdot erilaisiin riski- ja tuottotyyppeihin. Kun salkussasi on eri osuudet näistä eri luokista (riippuen sijoitusaikahorisontistasi ja tavoitteistasi), voit mahdollisesti maksimoida tuotot ja samalla minimoida heikentymisen riskin.
Aiemmin esiteltyä yleistä strategiaa kutsutaan 60/40:ksi, ja sen mukaan sijoittaja sijoittaa 60 % rahoistaan osakkeisiin ja 40 % joukkovelkakirjoihin. Tämän on osoitettu tuottavan kunnollista riskikorjattua pitkän aikavälin tuottoa (pienemmällä riskitasolla) kuin esimerkiksi 100 % osakesalkku. Mikä parasta, voit lisätä hajauttamista näissä isommissa ryhmissä (osakkeet, joukkovelkakirjat ja vaihtoehdot) sekoittamalla ja yhdistämällä sijoituksia pieniin ja suuriin yrityksiin tai erilaisiin osakkeisiin – esimerkiksi yhdistämällä paljon osinkoa maksavia yrityksiä nopeammin kasvaviin yrityksiin. joka ei välttämättä maksa osinkoa ollenkaan.
On toinenkin tapa monipuolistaa. Lämpökartalla tarkastellaan erityyppisiä omaisuuseriä, kuten pieniä ja suuria yrityksiä, kiinteistörahastoja, kehittyvien markkinoiden osakkeita ja yritysten joukkovelkakirjoja, toinen mielenkiintoinen tutkimus, tällä kertaa jättiläinen yhdysvaltalainen hedge-rahasto Bridgewater Associates (perustaja legendaarinen – ja äänekäs – Ray). Dalio) tarkasteli maantieteellistä monipuolistumista useiden vuosikymmenten ajan.
Bridgewaterin analyytikot valitsivat kaksi strategiaa. Ensimmäinen oli jatkaa sellaisen maan markkinoiden valitsemista, jonka he ajattelivat menestyvän hyvin sinä vuonna, ja investoida siihen. Toinen oli rakentaa monipuolinen osakekori, joka jakautuu tasaisesti kaikkien markkinoiden kesken. Tutkittuaan tietoja useiden vuosikymmenten ajan analyytikot vertasivat tuloksia. He havaitsivat, että toinen strategia oli parempi veto.
Vaikka jotkin markkinat ovat jatkuvasti parempia kuin muut (esimerkiksi yhdysvaltalaiset osakkeet ovat olleet johdonmukaisia voittajia viime vuosikymmeninä), yleisesti ottaen voittaja yhden vuoden oli yhtä todennäköisesti yhtä suuri häviäjä seuraavana. Sen sijaan oli järkevämpää ostaa kori oikein hajautettuja osakkeita eri maista tasavertaisesti.
Maantieteellinen hajautus on erityisen tärkeää brittiläisille sijoittajille – monet tutkimukset osoittavat, että useimpien aktiivisten yksityisten sijoittajien (ja heidän neuvonantajiensa) sijoitussalkussa on vähintään 20 tai 30 prosenttia Yhdistyneen kuningaskunnan osakepääomasta (ja joissakin tapauksissa se on lähempänä 100 prosenttia). ). Mutta jos tarkastellaan suurta maailmanlaajuista vertailuindeksiä, kuten MSCI Worldiä (joka seuraa kaikkien osakkeiden kokonaismarkkinoita), Yhdistyneen kuningaskunnan osakkeiden osuus on vain noin 5 % koko markkina-arvosta. Toisin sanoen, jos pidät kiinni pelkästään Yhdistyneen kuningaskunnan osakkeista, menetät 95 % maailman osakemarkkinoista.
Tutustu Liontrustin kokeneiden rahastonhoitajien viimeisimpiin sijoitusnäkemyksiin ja ideoihin
