Rahapajan tekeminen: mutta onko Jim O'Neillin teoriassa aukko?
Kehittyvien markkinoiden analysointi on muutakin kuin hyvän lyhenteen löytäminen
2010 AFP
JIM O'NEILL, mancunialainen Goldman Sachsin entinen pääekonomisti, loi tunnetusti lyhenteen 'Bric' vuonna 2001 kuvaamaan neljää nopeasti kehittyvää maata - Brasiliaa, Venäjää, Intiaa ja Kiinaa - joihin taloudellinen valta näytti siirtyvän. Nyt hän on palannut uudella kokoonpanolla, Sally Hamilton sanoo Thisismoney.co.uk , ja nyt radioaallot ovat kyllästyneet puheista 'rahapajoista': Meksikosta, Indonesiasta, Nigeriasta ja Turkista, joilla O'Neill väittää, että niillä on 'potentiaalia olla maailmantalouden voimapaloja'. Onko hän oikeassa?
Brics, Civets and the Next 11
Lyhenne Mint on vain viimeisin yrityksistä löytää toinen nouseva markkinaryhmä Bricsin jälkeen, sanoo Roger Bootle Capital Economicsista Daily Telegraph . Muita ovat 'Civetit' (Kolumbia, Indonesia, Vietnam, Egypti, Turkki ja Etelä-Afrikka) ja toinen O'Neill-luomus, 'The Next 11'.
Hän ei ole täysin vakuuttunut. Bricit ovat 'hyvä lyhenne, mutta huono käsite': jokaisella on ainutlaatuinen joukko ominaisuuksia ja, kuten olemme viime aikoina nähneet, ongelmia. Rahapajat vaikuttavat yhtä 'oudolta ryhmittymältä' – vaihtelevat huomattavasti väestörakenteen, tulotason, talouden rakenteen ja kasvuennusteiden mukaan. Ne näyttävät 'yritykseltä koota Bricsille vaihtoehto kullakin tärkeimmillä kehittyvillä markkina-alueilla'.
Mutta O'Neillillä on jonkinlainen pointti, lisää Bootle. Lukuun ottamatta satunnaista taukoa ('Olen erityisen huolissani Turkista') rahapajoilla 'luultavasti menee melko hyvin' tulevina vuosina, ja erityisesti Indonesia pystyy ehkä seitsemän prosentin kasvuun. Mutta he eivät erityisen ' erotu muista omilla alueillaan'. Kaakkois-Aasiassa, Filippiineillä ja Vietnamilla on myös 'poikkeukselliset kasvunäkymät'. Ja Kenia (ja mahdollisesti jopa Egypti, jos se selviää) voisi antaa Nigerialle juosta rahojaan Afrikassa.
Ja nyt uuteen...
Puhe huikista kasvunäkymistä ruokkii väistämättä toiveita mahtavasta osakemarkkinoiden tuotosta. Mutta linkki on harhaanjohtava, BlackRock Frontiers Investment Trustin Sam Vecht kertoo Thisismoney.co.uk:lle. Totta, Nigerian osakkeet ovat kaksinkertaistuneet 18 kuukaudessa, mutta muut Mint-markkinat laskivat viime vuonna.
O'Neill saattaa itse asiassa haukkua väärää puuta, sanoo Martin Vander Weyer Katsoja. Ajatushautoissa puhutaan nykyään 'enemminkin nopeasti kasvavista megakaupungeista kuin maista'. Tutustu McKinsey Global Instituten 'Urban World' -raportteihin. Valittavana on 600 kukoistavaa taajamaa, joten mikä tahansa tarttuva lyhenne on mahdollinen. 'Toistaiseksi suosin Bangalorea, Atlantaa, Lagosia, Limaa ja Shenzheniä.'
Tämän artikkelin versio on julkaistu The Week -lehden 18. tammikuuta 2014 numerossa
