Pfizer ja Allergan luopuivat 330 miljardin dollarin 'veron inversiosta' Obaman lakkauttamisen jälkeen
Sadat sivut uusia sääntöjä kohdistuvat erityisesti 'kaikkien aikojen suurimpaan' sopimukseen, jonka tarkoituksena on vähentää Yhdysvaltain verolaskua
Spencer Platt / Getty Images
Lääkeyhtiöt Pfizer ja Allergan ovat luopuneet suunnitelmistaan kaikkien aikojen suurimmasta 'veron inversiosta', joka olisi luonut lääkejättiläisen, jonka yhteenlaskettu arvo ylittää 330 miljardia dollaria (240 miljardia puntaa).
Molempien yhtiöiden hallitusten yksimielinen päätös seurasi kuumana Barack Obaman hallinnon merkittävää politiikkaa koskevaa ilmoitusta, joka rajoittaa aggressiivisesti fuusiot, joiden tarkoituksena on yksinomaan vähentää yhdysvaltalaisten yritysten verolaskuja, erityisesti tähän sidontaan.
160 miljardin dollarin sopimuksen ehtojen mukaan irlantilainen Allergan olisi ostanut Pfizerin itse yhdysvaltalaisen yhtiön toimesta, pääasiassa uusien osakkeiden muodossa. Pfizerin sijoittajat olisivat hallinneet 56 prosenttia yhdistyneestä yhtiöstä.
Nykyiset säännöt mahdollistavat sen, että ulkomaisen ostajan tällä tavalla ostama yritys siirtää veropohjansa pois Yhdysvalloista, jos alle 60 prosenttia yhdistyneestä yrityksestä on yhdysvaltalaisten sijoittajien omistuksessa. Tässä tapauksessa yhdistetty liiketoiminta olisi siirtynyt Irlantiin, jolloin Pfizer olisi voinut alentaa miljardeja dollareita ulkomaisista tuloista maksamansa veroa 35 prosentista 12,5 prosenttiin.
Uusien sääntöjen mukaan ulkomaisen ostajan oletettu koko omistussuhteen testauksessa ei otettaisi huomioon aikaisempia veron käännöksiä, Financial Times sanoo. Koska Allergan on ollut vuodesta 2013 lähtien täynnä tällaisia kauppoja, Pfizerin osakkeenomistajat olisivat ottaneet 80 prosentin fiktiivisen osuuden, mikä rikkoisi 60 prosentin kynnyksen ja mitätöi veroedut.
Raporttien mukaan Pfizer joutuisi maksamaan jopa 400 miljoonan dollarin (284 miljoonan punnan) taukomaksun. lausunnossaan yhtiö sanoi se oli suostunut maksamaan 150 miljoonaa dollaria (107 miljoonaa puntaa) Allerganin kulujen kattamiseksi.
Laajemmat tehosteet
New York Times lisää, että uusilla verosäännöillä, jotka on hahmoteltu 'sadoilla sivuilla' ja jotka perustuvat 'verokoodin laajaan lukemiseen', on paljon laajempia vaikutuksia. Se väittää, että se voi vaikuttaa jopa kuuteen tällä hetkellä vireillä olevaan inversioon.
Lisäksi yritykset, jotka ovat jo kauan sitten saaneet päätökseen käännöstyöt, sekä ulkomaiset monikansalliset yhtiöt, joilla on suuri läsnäolo Yhdysvalloissa, voivat joutua yritykseen vastustaa niin sanottua 'ansioriippuvuutta', jossa yhdysvaltalaiset tytäryhtiöt lainaavat rahaa ulkomaisilta emoyhtiöiltä, jolloin lyhennykset vähennetään. voitosta – ja siten verolaskusta – ilman, että se 'heijastuu tilinpäätökseen'.
Uudet säännöt 'käsittelevät kyseistä velkaa osakkeena, mikä käytännössä päästää eroon korkomaksuista kokonaan', mikä tarkoittaa, että 'Yhdysvaltojen tytäryhtiöitä verotettaisiin niiden yhdysvaltalaisten tulojensa perusteella'.
Jotkut verolakimiehet ovat kyseenalaistaneet, sallivatko uudet säännöt perustuvan verolainsäädännön säännökset näin radikaalin uudistuksen. Mutta Times sanoo, että 'valtiovarainministeriön uusien sääntöjen oikeudellinen haaste voi kestää vuosia - ilman takuuta voitosta'.
Allerganin osake laski 15 prosenttia tiistaina, kun taas Pfizerin osake nousi kaksi prosenttia.
Pfizerin 160 miljardin dollarin yritysosto sytyttää katkeran verokiistan
24 marraskuuta 2015
Yhdysvaltalaisen lääkejätti Pfizerin ja irlantilaisen Allerganin hallitukset ovat kokoontuneet hyväksymään 160 miljardin dollarin (106 miljardin punnan) fuusionsa, joka on terveydenhuoltoalan kaikkien aikojen suurin kauppa.
Jos se etenee, kauppa rakentuu teknisesti siten, että Allergan ostaa yhdysvaltalaisen yrityksen, vaikka rahat tulevat Pfizeriltä monimutkaisessa järjestelyssä, jota kutsutaan 'inversioksi'. Yksinkertaisesti sanottuna se antaa Viagran valmistajalle mahdollisuuden siirtää veropohjansa Yhdysvalloista, jossa yhtiövero on 35 prosenttia ja se maksaa efektiivisen 26 prosentin verokannan, Irlantiin, jossa yhtiöverokanta on vain 12,5 prosenttia.
Uusi yhtiö, joka säilyttäisi suurimman osan läsnäolostaan Yhdysvalloissa, mutta jonka virallinen pääkonttori on Irlannissa, olisi maailman suurin lääkeyhtiö, jonka yhteenlaskettu markkina-arvo on noin 330 miljardia dollaria.
Neuvotteluja tehostettiin sen jälkeen, kun Yhdysvaltain valtiovarainministeriö ilmoitti suunnitelmistaan hillitä tällaisia 'veron käännöksiä'. Sopimuksen vastustus jatkuu, ja demokraattien presidenttiehdokas Hilary Clinton kertoo asiasta Financial Times se 'jättää Yhdysvaltojen veronmaksajien käsiin' ja että hän ehdottaa pian 'erityisiä toimia tällaisten liiketoimien estämiseksi'.
Se on helpommin sanottu kuin tehty. katkerasti jakautuneen senaatin tasavallat ovat sanoneet tukevansa rajoituksia vain, jos niihin liittyy muutoksia, joilla rajoitetaan Yhdysvaltoihin sijoittautuneiden yritysten verotaakkaa, esimerkiksi luopumalla ulkomaisista tuloista. Tämä ei kuitenkaan ole suosittu demokraattien keskuudessa, sillä he eivät halua tarjota verohelpotuksia monikansallisille yrityksille.
Senaattori Bernie Sanders, Clintonin tärkein kilpailija demokraattien ehdokkuudesta, kertoi Reuters sopimus 'antaisi toisen suuren amerikkalaisen yrityksen piilottaa voittonsa ulkomaille'.
'Se tosiasia, että Pfizer lähtee maastamme valtavalla työpaikkojen menetyksellä, on inhottavaa', republikaanien presidenttiehdokas Donald Trump sanoi lausunnossaan. New Yorkin ajat . 'Politiikojemme pitäisi hävetä.'
Yhtiö torjui kritiikin.
'En voi ymmärtää, miksi poliittinen luokka ei taputtaa sitä tai miksi kukaan haluaisi turhauttaa tämän kaupan', Pfizerin toimitusjohtaja Ian Read sanoi. 'Se on suuri asia Yhdysvalloille, koska se vapauttaa kykymme investoida amerikkalaiseen tieteeseen.'
Pfizerin 330 miljardin dollarin megafuusio herättää verokeskustelun
30. lokakuuta
Dublinissa sijaitseva Botox-valmistaja Allergan on vahvistanut, että se käy 'ystävällisiä neuvotteluja' fuusion suhteen suuremman yhdysvaltalaisen kilpailijan Pfizerin kanssa sopimuksesta, joka loisi 330 miljardin dollarin suuruisen lääketeollisuuden.
Keskustelut ovat tervetulleita, joten liittoutuminen ei todennäköisesti aiheuta sellaista suuttumusta, jonka Pfizer käynnisti epäonnistuneen 120 miljardin dollarin ostonsa brittiläisestä AstraZenecasta viime vuonna. Financial Times sanoo, että sitä tuskin nähdään Irlannissa samanlaisena kotimaana kansalliseen omaisuuteen Allergan on edelleen amerikkalainen yritys, vaikka sen kotipaikka on Irlannissa.
Mutta tämä monikansallinen identiteetti, sopimuksen perustelujen ydin, voi silti sytyttää kiihkeän keskustelun rajat ylittävästä verotuksesta. Allergan maksaa efektiivisen verokannan alle viisi prosenttia verrattuna Pfizerin 25 prosenttiin. Kauppa toteutettaisiin 'käänteisenä ostona', ja sen seurauksena yhdistyneen yhtiön veropohja siirtyisi Irlantiin.
Pfizerin toimitusjohtaja Ian Read on ollut röyhkeä siitä tosiasiasta, että hän noudattaa strategiaa vähentääkseen yhtiön verolaskua. Useat hänen yrityksensä lähikilpailijat alalla ovat tehneet sen toteuttamalla samanlaisia 'tax inversion' -hankintoja.
”Menestyäksemme tulevaisuudessa, meillä on oltava kilpailukykyinen verokanta. Siksi se on meille tärkeä asia', Read sanottiin sijoittajakonferenssissa tiistaina.
Yhdysvaltain hallitus on toteuttamassa uudistuksia, joilla se yrittää sulkea mahdollisuuden käyttää kansainvälistä yritysostoa välttääkseen Yhdysvaltain veroja. Barack Obama kutsui kerran tällaisia liiketoimia 'epäisänmaallisiksi'. Hänen demokraattisen perillisensä Hillary Clintonin tiedottaja sanoi Pfizerin ilmoituksen jälkeen, että hän on 'sitoutunut tukahduttamaan' inversioita.
Reuters toteaa, että uusien sääntöjen mukaan ulkomaisen yhtiön osakkeenomistajien tulee omistaa 40 prosenttia yhdistetystä liiketoiminnasta. Tämä tarkoittaa, että Pfizer-sopimus olisi rahoitettava ensisijaisesti osakkeilla.
OECD:n uudet verosäännöt voivat tehdä veron inversioista selvästi vähemmän houkuttelevia. Yritysten olisi osoitettava, missä päin maailmaa niiden tuloja kertyy, mikä antaisi maiden mahdollisuuden päivittää verosopimuksia ja soveltaa yhtiöveroa lainkäyttöalueillaan kertyviin tuloihin.
Mutta Huoltaja panee merkille, että uudet säännöt kohtaavat vastustusta joillakin tahoilla, myös Yhdysvalloissa. Sanomalehti sanoo, että tärkeimmät republikaanien hallitsemat senaatin valiokuntien johtajat ovat tehneet selväksi vastustavansa uudistuksia, joiden he sanovat 'yrittävän pohjimmiltaan kaapata [Yhdysvaltain] kotimaisten yhtiöidemme veropohja'.
