TSB:n osakeosuus: tekevätkö he hyvän sijoituksen?

Wace Fim Ne Don Gani?

Ranar Mako: Littinin Talata Laraba Alhamis Juma'A Asabar Lahadi

Tsarin:  Na Tatsuniya Wasan Drama Mai Ban Dariya Mai KwaɗAyi Ɗan Sandan Ciki

Nau'In:  Sinima   Abubuwa A Jere

Nuna

Aiko Min Da Imel Nuna A Shafin

TSB:n osakkeiden odottamattoman korkea kysyntä on saanut Lloydsin myymään suuremman osuutensa uudesta pankista

Getty Images

Lloyds myy enemmän TSB:n osakkeita kuin aiemmin odotettiin sen jälkeen, kun kysyntä uudesta high street bankista on hyvä.

'Instituutio- ja yksityissijoittajat ovat vaatineet osakkeiden ostamista viime päivinä tietolähteiden mukaan.' Ajat raportteja. 'Vastauksena Lloyds nostaa myymänsä pankin määrää 25 prosentista 35 prosenttiin.'

Lloydsin odotetaan myös ilmoittavan, että se hinnoittelee TSB:n osakkeet 260 penniin, mikä antaisi pankin arvoksi 1,3 miljardia puntaa. Se on alle sen kirjanpitoarvon, 1,6 miljardia puntaa, mutta enemmän kuin monet analyytikot ennustivat viime viikolla.

TSB:n osaketarjous asettaa ongelman piensijoittajille. Pankkeja on perinteisesti pidetty sekä vakaina että erittäin kannattavina, mutta luottolama ja veronmaksajien pelastukset tekivät kaiken tämän.

Vaikka TSB:n osakkeet tullaan hinnoittelemaan houkuttelevasti ja kysyntä näyttää piristyvän viime päivinä, useimmat tarkkailijat epäilevät, että tämä flotaatio vastaa Royal Mail -yksityistämisen etuja viime syksynä.

Kuinka monta TSB:n osaketta voit ostaa?

Sinun tulee käyttää vähintään 750 puntaa, mikä ostaisi noin 300 osaketta hintaluokan puolivälissä. Haettavissa olevalla osakkeella ei ole ylärajaa, mutta jos tarjous ylimerkittiin, et välttämättä saa täyttä allokaatiota. Toisin kuin Royal Mailin flotaatiossa, analyytikot eivät kuitenkaan odota liiallista kysyntää TSB:n osaketarjoukselle.

Syitä ostaa TSB:n osakkeita

Ensinnäkin positiivisella, monet alan edustajat näkevät TSB:n mahdollisuutena uudelle alulle pankkialalle. Brändi on suhteellisen tahraton luottolaman takia, sillä se on ollut lepotilassa Lloyds Banking Groupissa, ja uusi pankki on eristetty aiempien skandaalien taloudellisilta vaikutuksilta.

'He tulevat ulos periaatteessa puhtaalta pöydältä', Nate Weisshaar sanoi Motley Fool'sissa. Puhe rahasta Podcast. 'He eivät ole altistuneet huonoille myyntikäytännöille, joita on saatettu tapahtua viime vuosien aikana. Lloyds ottaa kaiken syyn siitä ja antaa TSB:n tulla puhtaaksi.

Vaikka sen tuore tuotemerkki antaa sille markkinointipotkua, TSB:n siteet Lloydsiin tarjoavat konkreettisemman edun. Uusi pankki hyödyntää emoyhtiönsä IT- ja sääntelyinfrastruktuuria, mikä auttaa pitämään kustannukset kurissa.

Toisin kuin suuremmat kilpailijansa, TSB:n odotetaan pysyvän yksinkertaisena vähittäispankkina, joka välttelee riskialttiimpia 'kasino'-toimintoja.

'Sen kannattavuuteen liittyvien riskien lyhyellä ja keskipitkällä aikavälillä pitäisi olla alhaiset, ja sillä on runsaasti mahdollisuuksia kehittää kasvuvetoinen ehdotus, joka on oikeassa suhteessa houkuttelevaan ja progressiiviseen osinkoon', Investecin pankkianalyytikko Ian Gordon sanoi. Daily Telegraph .

Hän sanoi odottavansa TSB:n tarjoavan pian kymmenen prosentin tuottoa, jota pidetään vertailukohtana pankkialalla. Ja on toinenkin hyvä syy pitää TSB:tä pidemmän aikavälin sijoituksena: yksityissijoittajat saavat yhden ilmaisen osakkeen jokaista 20:tä merkitsemäänsä kohden, enintään 2 000 punnan arvoon, kunhan he pitävät osakkeitaan vähintään vuoden tarjonta.

Englannin keskuspankin pääjohtajan Mark Carneyn äskettäinen ehdotus, että korot saattavat alkaa pian nousemaan, on myös parantanut TSB:n näkymiä, joka hyötyisi korkeammista koroista.

Syitä olla ostamatta TSB:n osakkeita

Old Mutual Global Investorsin pankkianalyytikko Rob James on samaa mieltä siitä, että kymmenen prosentin tuotto tekisi TSB:stä hyvän sijoituksen, mutta ei jaa Gordonin uskoa, että uusi pankki tuottaisi tuon nopeasti.

Virallisessa lehdistötiedotteessa, jonka TSB julkaisi floatista, se sanoi, että se 'työskenteli saavuttaakseen' 10 prosentin oman pääoman tuoton seuraavan viiden vuoden aikana – ei edes sanonut saavuttavansa sitä, vaan että se pyrkii saavuttamaan se', hän kertoi Mikä investointi .

”Sijoittajan on joka tapauksessa todennäköisesti odotettava viisi vuotta, eikä hän välttämättä saa edes kaksinumeroista oman pääoman tuottoa lopussa. – – Sijoittaja haluaisi ostaa erittäin huomattavalla alennuksella kirjanpitoarvosta.

TSB on jo ilmoittanut, että se ei jaa osinkoa ainakaan ennen vuotta 2017.

Chris White, Premier Asset Managementin Iso-Britannian osakepäällikkö, kertoi samalle julkaisulle, että TSB:llä on vaikeuksia houkutella uusia ja kannattavia asiakkaita.

'Ihmiset eivät vaihda vaihtotiliä kovin usein, mikä tekee TSB:n vaikeaksi kasvattaa oman pääoman tuottoaan', hän sanoi.

Potentiaaliset sijoittajat voivat myös tyrmistyttää äskettäin paljastettua, että TSB:llä on suhteettoman suuri riski vain korkolainoille.

'Pankkiirit, joille puhui Itsenäinen kuvaili sitä tosiasiaa, että 45 prosenttia sen asuntolainoista on vain korkoisia lainoja 'poikkeukselliseksi', 'silmiä avaavaksi' ja 'erittäin korkeiksi', lehti raportoi.

Lopuksi AOL-rahat ehdottaa, että jokaisen, joka suunnittelee TSB:n osakkeiden ostamista, tulisi pohtia, ovatko ne jo liian alttiina pankkisektorille.

'Neljän suuren pankin yhteenlaskettu markkina-arvo on 232 miljardia puntaa, mikä on kahdeksasosa (12,5 %) FTSE 100:n 1 862 miljardin punnan markkina-arvosta', se raportoi. 'Lyhyesti sanottuna sinulla saattaa olla jo huomattava osa salkustanne sidottu brittiläiseen pankkitoimintaan.'

TSB:n osakkeet myydään edulliseen hintaan listautumisannin keskellä

9. kesäkuuta

TSB Banking Groupin osakkeet myydään hintaan 220-290 p, ja piensijoittajille tarjotaan ilmaisia ​​osakkeita juuri listattuun pankkiin.

Lloyds, joka joutuu myymään TSB:n hallituksen pelastusohjelmansa ehdoksi, suunnittelee myyvänsä neljänneksen TSB:n osakkeistaan ​​listautumalla Lontoon pörssiin. Vaihtelun keskipiste arvostaa liiketoiminnan arvoksi 1,275 miljardia puntaa, mikä on alle sen 1,6 miljardin punnan kirjanpitoarvon.

Sijoittajat saavat yhden ilmaisen osakkeen jokaista 20 osaketta kohden, jotka he ostavat ja pitävät hallussaan vuoden ajan osakeannin jälkeen, 2 000 punnan arvoon asti.

TSB:n 'varovaisempi' arvostus tulee keskellä 'värinää' listautumisannin (IPO) markkinoilla, sanoo TSB. Financial Times . Sijoittajat vaeltavat varovaisesti viimeaikaisten kellukkeiden, kuten Saga vakuutus ryhmä, se sanoo.

Osuuspankin odotettiin ostavan TSB:tä, mutta kauppa epäonnistui, kun Osuuskunta löysi 1,5 miljardin punnan mustan aukon[4] omassa taloudessaan. FT toteaa, että vaikka TSB kelluu kirjanpitoarvoaan pienemmällä hinnalla, se on silti enemmän kuin 750 miljoonaa puntaa, jonka Lloyds olisi saanut Co-opilta, jos ehdotettu myynti olisi mennyt läpi.

TSB:llä on 631 konttoria ja 4,5 miljoonaa vähittäisasiakasta, mikä tekee siitä Ison-Britannian seitsemänneksi suurimman vähittäispankin. Euroopan unionin valtiontukia koskevien sääntöjen mukaan Lloydsin on pienennettävä kokoaan Yhdistyneen kuningaskunnan hallituksen vuonna 2008 antaman pelastuksen jälkeen. Pankkiryhmän on myytävä jäljellä oleva osuutensa TSB:stä ennen vuoden 2015 loppua.

Osakkeiden lopullisen hinnan odotetaan julkistettavan myöhemmin tässä kuussa, ja ehdolliset osakkeet alkavat samana päivänä. The BBC panee merkille, että osittain kansallistettu Royal Bank of Scotland myi Direct Line -vakuutusliiketoimintansa vaiheittain siten, että kunkin erän hinta oli edellistä myyntiä korkeampi.

TSB:n osakkeet kellumaan: mitä on tarjolla yksityissijoittajille?

27 toukokuuta

Lloyds Banking Group on ilmoittanut aikovansa myydä neljänneksen TSB-liiketoiminnastaan ​​Lontoon osakemarkkinoilla, mukaan lukien ilmaiset kanta-asiakasosakkeet makeutusaineena yksityissijoittajille. TSB:llä, josta tuli itsenäinen liiketoiminta viime syyskuussa, on 631 konttoria ja 4,5 miljoonaa asiakasta, mikä tekee siitä Ison-Britannian seitsemänneksi suurimman vähittäispankin. Myynnin odotetaan nostavan pankin arvoksi noin 1,5 miljardia puntaa, mutta se tapahtuu Cityn analyytikot varoittavat hiipuvasta kiinnostuksesta osakemarkkinoiden pörssiin.

Miksi Lloyds myy TSB:n osakkeita? Euroopan komission kilpailulainsäädännön mukaan Lloydsin oli myytävä osa liiketoiminnastaan, kun se sai 20,5 miljardia puntaa pelastuspääomaa Yhdistyneen kuningaskunnan veronmaksajilta vuonna 2009. Lloyds oli suunnitellut myyvänsä yli 630 konttoria, jotka oli nimetty uudelleen nimellä TSB Bank, Co- Operatiivinen Bank 750 miljoonalla punnalla heinäkuussa 2012 – mutta tämä sopimus kaatui, kun Co-op löysi 1,5 miljardin punnan mustan aukon omassa taloudessaan. Lloyds päätti siksi jatkaa tuotemerkin vaihtamista ja myydä TSB Bankin listautumisannissa. Lloydsin, joka on edelleen 25 prosenttia veronmaksajien omistuksessa, on myytävä loput osuutensa TSB:stä ennen vuoden 2015 loppua.

Milloin TSB:n osakkeet tulevat myyntiin? Kaupan on määrä tapahtua ensi kuussa, ja suurin osa osakkeista tarjotaan institutionaalisille sijoittajille. Pankki aikoo myös myydä 15-30 prosenttia osakkeista tavallisille sijoittajille välittäjien kautta.

Mitä on tarjolla sijoittajille? TSB on varoittanut, että se ei pysty maksamaan osinkoja ennen vuotta 2017, ja myöntää, että tämä voi vaikuttaa liiketoiminnan arvoon. Makeutusaineena vähittäissijoittajille tarjotaan yksi ilmainen osake jokaista 20:tä merkitsemäänsä kohden, enintään 2 000 puntaa, sillä ehdolla, että he pitävät ylimääräistä osaketta vähintään vuoden ajan listautumisen jälkeen.

Miksi kolmen vuoden osinkokatkos? TSB aikoo kyntää rahaa takaisin liiketoimintaan saadakseen markkinaosuuden kilpailijoiltaan pääkadulla. Ylimääräiset voitot sijoitetaan uudelleen infrastruktuuriin, lisäkonttoreihin ja mainontaan, sanoo Ajat . Poliitikot ja sääntelyviranomaiset toivovat, että TSB lisää kilpailua vähittäispankkitoiminnassa, jossa käyttötilimarkkinoita hallitsee edelleen viisi suurta nimeä: Lloyds, HSBC, Barclays, RBS ja Santander.

Onnistuuko TSB? António Horta-Osório, Lloyds Banking Groupin toimitusjohtaja, on luvannut, että TSB on 'todellinen haastaja pääkadulla'. Se on täysin puhdas pankki, hän sanoo, ettei rahoituskriisi ole tahrannut sitä. Hän lisäsi, että sillä on valtakunnallinen sivukonttoriverkosto, vahva tase ja merkittävä taloudellinen suoja perinnöllisiä ongelmia vastaan. TSB ilmeisesti toivoo houkuttelevansa kilpailijoilta 1,5 miljoonaa ensisijaista käyttötiliä, mikä kasvattaa markkinaosuuttaan 4,2 prosentista yli kuuteen prosenttiin kuudessa vuodessa.

Mutta jotkut analyytikot ovat skeptisiä, että se ravistelee markkinoita alkuaikoinaan. Pankkianalyytikko Chris Skinner huomauttaa, että useita 'haastajapankkeja' on jo käynnistetty Iso-Britannian talouteen, kuten Handelsbanken, Metro ja Tesco. 'Ajan myötä saamme luultavasti jälleen vain muutaman, jotka todella menestyvät', hän kertoi BBC .

Muut analyytikot ovat varoittaneet kasvavasta 'flotaatioväsymyksestä' yritysten äskettäisen kiireen listata osakkeitaan jälkeen, raportoi. Huoltaja . TSB:n flotaatio syntyi sen jälkeen, kun institutionaaliset sijoittajat tekivät tappioita viimeaikaisissa listautumisannissa, mukaan lukien Just Eat, Pets at Home ja Card Factory. Vakuutusryhmä Saaga hinnoitteli äskettäin flotaationsa hintaluokkansa alimmalle tasolle, kun taas jälleenmyyjä Fat Face päätti hylätä listautumisannin, koska se ei saanut haluamaansa hintaa.